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携程财报电话会议实录腾讯投资艺龙影响不大

发布时间:2020-02-11 07:13:38 阅读: 来源:岩棉条厂家

北京时间5月17日早间消息,携程旅行网(Nasdaq:CTRP)今日公布其截至2011年3月31日第一季度未经审计的财务业绩。报告显示,携程旅行网第一季度总营收为为7亿6500万元人民币(1亿1700万美元),同比增长30%;净利润为2亿3500万元人民币(3600万美元),同比增长23%。

财报发布后,携程管理层召开分析师电话会议,解读财报要点,回答分析师提问。

电话会议主要内容如下:

摩根士丹利分析师季卫东:你们今天重点强调了在线销售,我想知道在线销售在总体销售中的比例,随着在线销售平台的增加,你们的利润会受到哪些影响?最近你们开通了good buying服务,想知道你们对这项服务的预期是什么?

范敏:我们在线销售的份额占总体销售收入的近40%,跟去年和前几年相比有了很大的增长。对于在线产品good buying,我们认为这是一个很好的销售模型,它可以很好的满足用户的需求,并同时提升酒店的收入,是个双赢的商业模式,但它还仅仅处于初期,还没有明确的市场预期。

摩根士丹利分析师季卫东:从2011年的第二季度的收入预期来看,你们显得比较保守,仅预计20%的年增长率,能否解释一下原因?

孙洁:是的,我们第二季度的预期比较谨慎,主要基于两个原因,首先,去年第二季度我们的收入增长就比较有限;其次,去年受世博会带动,市场快速增长,今年市场受到很多外部因素影响,如日本地震和非洲政治动荡等,市场增长情况并不是很好,因此,我们在预算的时候比较谨慎,并没有将收入指标调的过高。

COWEN分析师Chenyi Lu:能否对于你们的收入预期做一下说明?

孙洁:好的,我分别说一下。今年的销售总量将会有20%-25%的增长,价格将会有5%的下降,佣金比例从季度来看,会保持稳定,但从年度来看,年同比下降10%,销售量、销售价格和佣金比率三者相乘后,年收入约有5%-10%的增长;打包旅游产品会有40%-50%的年增长,结合航空机票等其他收入,预计年增长率约为15%-20%。

COWEN分析师Chenyi Lu:第二个问题,能否阐述一下2011年的利润预期,以及分类说明各项收入的利润情况?

孙洁:从长期保守的角度来看,我们总体的利润率约为75%。其中酒店业务利润率最高,为85%-90%;航空机票业务利润率为65%-70%;酒店和航空机票的组合销售利润率为70%-80%左右。

ThinkEquity分析师艾伦·凯斯勒:能否说明下为何第一季度的业绩增长放缓,仅为20%的原因?将采取什么措施?

范敏:2011年第一季度的增长率下降主要有以下几个原因:首先,2010年第一季度的业绩太出色了,年增长率达到了100%,这给今年第一季度的增长率一个很大的分母;其次,受季节性影响,销售收入有所减少;最后,由于今年世界上发生了很多突发事件,也对销售额产生了不利影响。

孙洁:虽然我们综合增长率为20%,但我认为市场还没有饱和,我们将更加努力的把网站建设好,增加流量和业务量。从长期角度来看,我们的收入模型是开放的,任何商业模式包括广告模式都是我们的选择之一,而且这也是我们测试和完善商业模型的好机会。

ThinkEquity分析师艾伦·凯斯勒:请问税率在什么比例的商业模型,你认为是成立的?

孙洁:税率大概在20%-21%之间比较合理。

高盛分析师凯瑟琳·梁:能否详细结合第一季度业绩、国际政治局势和国内经济情况,综合分析一下未来业绩的增长趋势?以及你们发展新用户的主要渠道是什么?是在线推广还是传统的呼叫中心渠道推广?

范敏:我们今年第一季度的增长率确实不尽如人意,但我相信随着中国GDP增长的平衡,宏观经济的看好,国际事件的逐步平息,季节性的过去,我们会交出令人满意的业绩的。在市场推广方面,我们是多渠道共同作用的,不但有线下的现场推广,还有在线平台的推广,总体趋势非常健康。

美国银行-美林分析师埃迪·梁:能否阐述一下今年你们的战略?

孙洁:好的,在用户发展方面,我们会集中精力,但同时我们会吸引更多的专业人士,寻求更多的合作伙伴,在目标上,我们要做业内的领先者,总体来说,我们采取的是开放的,但是谨慎执行的战略。

美国银行-美林分析师埃迪·梁:我的第二个问题与高铁有关。你们是否曾与铁路主管部门接触,讨论销售高铁车票的问题?

范敏:我们已经与各方进行接洽,甚至包括政府。我们将竭尽全力,向客户提供高铁产品和服务。目前,我们仍处于准备阶段。

美国银行-美林分析师埃迪·梁:能否阐述一下有多少客户是用信用卡支付的?

孙洁:大概60%-70%使用信用卡进行支付的。

德意志银行分析师亚历克斯·姚:关于携程的酒店团购业务,这一市场已经有几家先行者,携程将如何实现差异化?如何利用现有的庞大用户基础?该业务的长期目标是什么?

范敏:我认为酒店团购模式存在很久了。例如,我们之前推广的一些高折扣酒店,本质上也是团购模式。如今团购非常流行,在年轻人群中成为时尚。尽管我们不是首个大力推广酒店团购模式的企业,但我们的准备非常充分,并努力实现与其他竞争对手的差异化。我们的产品有自己的特色:例如,我们不仅在网站上提供大量参与团购的酒店,还能让用户立即确定入住日期;此外,携程的团购服务所覆盖的酒店数量比其他企业要多得多,每天参与团购的酒店超过一百家。

从长远来看,酒店团购是一种补充性销售渠道,也是新酒店的一种营销渠道,还能帮助那些旺季生意火爆而淡季生意不佳的酒店提高入住率。我们将致力于满足用户和合作伙伴的需求。

SIG分析师赵春明:第二财季预期中是否考虑了京沪高铁的影响?此外,腾讯刚刚投资艺龙,携程对此有何评论?你们将如何应对?

孙洁:在第二财季预期中,我们考虑了高铁的潜在影响,将密切关注并及时与投资者分享其实际影响。

范敏:艺龙已经公开上市,因此寻找战略投资者并不困难。此外,一年多以前,该公司已经获得千橡的战略投资。他们在公开市场上购买艺龙股票,并尝试进行更多整合。如果任何门户网站或社交网站希望与携程或艺龙合作,我想这是市场的选择。届时我们将见机行事。

派杰分析师迈克尔·奥尔森:携程何时完成了对永安旅游的收购?第一财季永安对于携程营收的贡献率是多少?

孙洁:对永安旅游的收购是在去年五月完成的。第一财季,来自永安和易游的收入对于携程总营收的贡献率约为5%。

派杰分析师迈克尔·奥尔森:携程在预测第二季度业绩时,是如何考虑酒店价格变动因素的?

孙洁:我们预计,第二财季的收入增长将主要来自入住人数的提升,而酒店价格和佣金率将持平。

苏格兰皇家银行分析师温迪·黄:京沪高铁对于携程的影响主要是正面还是负面的?

孙洁:京沪高铁将于第二季度末载客试运,因此对当季的影响可以忽略不计。我们认为,京沪高铁的中期影响是中性的。

苏格兰皇家银行分析师温迪·黄:考虑到机票的利润率比铁路更高,更多游客乘坐火车出行,是否会拖累携程的收入?

孙洁:部分旅客可能会选择铁路而非飞机,这或许会对机票预订业务产生影响;但是,旅游度假和酒店预订业务将受到高铁带来的旅客量增长的拉动。从长期来看,如果人们能有更多方式前往热门旅游景点,旅游业将获利匪浅,携程也会从中受益。

奥本海默分析师安迪·杨:携程的机票预订收入中,有多大比例是来自北京至上海一线?此外,携程在一线和二、三线城市中的业务各占多少比例?

孙洁:该线路机票销售额占机票预订业务总收入的约10%。按照该业务在携程总营收中所占比例计算,即使该线路的所有旅客都改乘高铁,对携程总收入产生的最大影响也只有4%。

按起飞城市计算,目前一线城市仍是客流量的主要贡献者,大约占80%,因为大多数旅客都需要在上海、北京、广州和深圳这样的一线城市登机。

未来资产分析师温天立:腾讯对艺龙的投资,是否会在某一方面显著加强艺龙相对于携程的竞争力?

范敏:携程与中国的许多门户网站、大型企业以及几乎所有航空公司都有合作。我们目前不认为腾讯收购艺龙16%的股权会带来任何实质性影响。此外,腾讯是一家很大的公司,旅游业务对它而言只占很小一部分。

苏格兰皇家银行分析师温迪·黄:携程推出的酒店团购等新服务是否会与主营业务争夺用户?

范敏:团购业务的目标客户是那些对价格更敏感的用户;他们此前可能并未使用携程的服务。而携程的主体用户更为关注服务。当然,我们也会尽力提供富有价格竞争力的产品。

苏格兰皇家银行分析师温迪·黄:携程的主要竞争对手——艺龙与人人和腾讯都建立了战略合作关系。携程是否也会考虑与其他大型互联网公司合作?比如与新浪合作,以利用新浪微博的影响力?

范敏:对于和任何大型门户网站和大企业的合作,我们都持开放态度,这是我们多年来坚持的战略。我们期待在这一市场有更多合作。

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